Çfarë është një opsion?
Një opsion është kontratë që i jep blerësit të drejtën, por jo detyrimin, të blejë ose të shesë një aktiv sipas kushteve të caktuara. Kontrata përcakton çmimin e ushtrimit dhe datën e skadimit.
Opsioni për të blerë quhet call; opsioni për të shitur quhet put. Çmimi që paguan blerësi për këtë të drejtë quhet prim. Ky është çmimi i kontratës së opsionit, jo çmimi i aksionit ose aktivit tjetër.
Për çfarë shërben formula?
Modeli lidh çmimin teorik të një opsioni me të dhëna për aktivin dhe kontratën. Përdoruesi mund të ndryshojë një të dhënë për të parë si ndryshon rezultati, duke i mbajtur të tjerat të njëjta.
Për shembull, mund të krahasohen dy skenarë me kohë të ndryshme deri në skadim. Rezultati ndihmon të kuptohet ndjeshmëria e modelit; ai nuk parashikon me siguri çmimin që do të jetë i disponueshëm më vonë.
Cilat janë të dhënat kryesore?
Ndër të dhënat janë çmimi aktual i aktivit, çmimi i ushtrimit dhe koha deri në skadim. Modeli merr parasysh edhe normën e interesit dhe luhatshmërinë, pra një matje të ndryshueshmërisë së çmimit.
Disa versione marrin parasysh edhe dividendët, pra fitimin që u shpërndahet aksionarëve. Kontrollo burimin dhe periudhën e të dhënave: një supozim tjetër mund të japë një vlerësim tjetër.
Një shembull i thjeshtë
Supozo se një opsion blerjeje lidhet me një aksion me çmim 100 euro dhe ka çmim ushtrimi 105 euro. Një llogaritës mund të përdorë edhe kohën e mbetur, normën e interesit, dividendët dhe luhatshmërinë e supozuar për të vlerësuar primin.
Pa këto të dhëna nuk mund të nxirret një vlerë e besueshme vetëm nga dy çmimet. Shifrat janë ilustrim, jo ofertë investimi ose parashikim se çfarë do të ndodhë me aksionin.
Çfarë supozon modeli?
Modeli bazë përdor supozime të thjeshtuara për sjelljen e çmimit, normën e interesit dhe luhatshmërinë gjatë periudhës së shqyrtuar. Ai lidhet me opsione të stilit europian, të cilat ushtrohen në skadim; emërtimi i stilit nuk përcakton vendin e tregtimit.
Në tregun real, çmimet dhe kushtet mund të ndryshojnë në mënyra që modeli nuk i përshkruan plotësisht. Versione të ndryshme mund të përshtatin disa supozime, ndaj është e rëndësishme të dihet çfarë përdor llogaritësi.
Po modeli binomial?
Modeli binomial e ndan kohën në hapa dhe shqyrton lëvizje të mundshme të çmimit në secilin prej tyre. Ai mund të përshtatet për të shqyrtuar ushtrimin para skadimit për opsione që e lejojnë.
Formula Black–Scholes–Merton dhe modeli binomial e llogarisin vlerën në mënyra të ndryshme. Përveç rezultatit, duhet parë çmimi real i tregut dhe sa lehtë mund të blihet ose të shitet opsioni.
Çfarë duhet të kesh parasysh?
Vlera teorike nuk është domosdoshmërisht çmimi që do të marrësh në një transaksion. Oferta dhe kërkesa, diferenca mes çmimit të blerjes dhe shitjes, tarifat dhe kushtet e tregut mund të ndikojnë rezultatin real.
Opsionet janë instrumente komplekse dhe mund të shkaktojnë humbje. Lexo dokumentet e produktit dhe sigurohu që kupton detyrimet e blerësit ose të shitësit para se të marrësh një vendim.
Pyetje të shpeshta
A garanton formula fitim?
Jo. Ajo jep një vlerësim teorik bazuar në supozime.
A janë luhatshmëria e supozuar dhe lëvizja e ardhshme e çmimit e njëjta gjë?
Jo. Luhatshmëria është një input i modelit dhe e ardhmja mund të jetë ndryshe.